En un nuevo libro, Anders Borg examina cómo la economía sueca puede verse afectada por el mundo exterior en los próximos años. Menciona una amenaza por encima de todas las demás, un escenario que compara con el Armagedón: “Una crisis económica mucho más grande y profunda que probablemente cualquier otra que hayamos experimentado antes”.
https://www.aftonbladet.se/nyheter/a/Gywldm/anders-borg-varnar-i-ny-bok-som-covid-och-en-finanskris-tillsammans
Anders Borg: «Entonces llega la crisis del euro, inevitable»
La unión bancaria de la UE tiene un sistema mal diseñado para gestionar las crisis bancarias, afirma Anders Borg.
Una intervención china en Taiwán tendría consecuencias económicas peores que la pandemia y la crisis financiera juntas, advierte Anders Borg. Al mismo tiempo, predice una próxima crisis del euro. “Europa está en un estancamiento permanente y las finanzas públicas están desorganizadas”, le dice a TN.
Anders Borg ve varias amenazas potenciales para la economía mundial. Dice que un conflicto en Taiwán significaría «la crisis económica más profunda de los tiempos modernos» y también predice una próxima crisis del euro.
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Anders Borg:
- Ve grandes amenazas para la economía mundial.
- Un conflicto en Taiwán causaría una profunda crisis económica.
- Una crisis del euro es casi inevitable en la próxima crisis financiera.
- Europa está en un estancamiento permanente y las finanzas públicas están en desorden.
- Suecia afrontará las crisis futuras mejor que muchos otros países europeos.
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Hay dos razones principales por las que una intervención china tendría consecuencias devastadoras para la economía mundial, según Anders Borg. En parte porque China representa una parte muy importante del comercio mundial y, por lo tanto, el efecto será muy grande si desaparece de las cadenas de suministro. En parte porque casi todos los microchips avanzados se producen en Taiwán, Corea y Japón.
– Si hay un conflicto en el Mar de China Meridional, estamos en una situación en la que la cadena de suministro de microchips avanzados está en riesgo. Tendrá consecuencias inimaginablemente enormes. Casi todos los sistemas de control de producción contienen chips de Taiwán. Cada solución de pago digital, todos los teléfonos móviles, computadoras y almacenamiento en la nube dependen de los chips, dice.
Anders Borg cree que la crisis se puede aliviar si otros países que invierten en la producción de chips avanzados, como EE. UU., Alemania y los Países Bajos, tienen tiempo para aumentar su producción. Pero eso todavía tardará varios años.
– Si hay una invasión en 10 o 15 años, puede que no seamos tan vulnerables, pero si ocurre en los próximos cinco años, mi evaluación es que tendría consecuencias significativamente peores para la economía mundial que la pandemia del coronavirus y la crisis financiera de 2008 juntas. Será el Armagedón, dice.
El ex ministro de Finanzas sueco cree que la mayoría de las empresas suecas y europeas que invierten en China son conscientes de los riesgos y están realizando análisis cuidadosos de lo que implicaría un posible conflicto. Advierte que un conflicto haría que China actuara como Rusia y simplemente se apoderara de las empresas extranjeras activas en China.
La segunda gran crisis que predice Anders Borg es la crisis del euro. Considera que es casi inevitable que no se produzca una crisis del euro en relación con la próxima crisis financiera internacional. Por varias razones.
– Lo curioso de las crisis es que nunca se puede predecir cuándo ocurrirán. Pero es un poco como los terremotos, como solía decir el economista Paul Samuelsson. No se puede predecir cuándo llegarán, pero sí se pueden predecir en gran medida sus efectos dañinos, dice y continúa:
– Es evidente que existe un gran riesgo de crisis del euro. Europa está en un estancamiento permanente y las finanzas públicas están en desorden. El sistema bancario es demasiado grande (cuatro veces el PIB, en comparación con una vez el PIB de Estados Unidos) y la unión bancaria tiene un sistema mal diseñado para manejar las crisis bancarias, afirma.
Anders Borg se refiere, entre otras cosas, a la «cláusula de no rescate» de la UE, que en pocas palabras significa que los estados individuales son responsables de sus propios bancos y que la propia unión bancaria no puede intervenir y rescatar a un banco en crisis. Esto significa que el riesgo de crisis se está extendiendo dentro de toda la unión bancaria.
– Los bancos de la Unión tienen bonos como parte de su capital. Esto significa que los riesgos de contagio entre bancos buenos y malos aumentan dramáticamente. Si se produce una crisis del euro en la que los riesgos para el PIB se extienden a Société Générale, a Deutsche Bank y más allá, se genera una espiral de confianza negativa que no se puede romper a menos que se recapitalicen los bancos. Y es muy difícil lidiar con esta unión bancaria tan mal construida, dice Anders Borg.
Una crisis del euro significaría un crecimiento negativo del cuatro al cinco por ciento para Europa, y la recuperación tardaría hasta diez años, cree Anders Borg.
– Si nos fijamos en las crisis más recientes, la caída del PIB en Europa ha sido casi el doble que en Estados Unidos, por lo que es razonable suponer que esta vez será la misma. Si Estados Unidos cae un dos por ciento, Europa cae entre un cuatro y un cinco por ciento.
Europa tiene finanzas públicas débiles tanto a corto como a largo plazo debido a compromisos de bienestar social insuficientemente financiados, cree. Pero hay varios países que podrían hacerlo mejor.
– Durante la última crisis financiera, Suecia se recuperó en algún momento alrededor de 2009-2010, lo mismo que Estados Unidos. El desempleo en la eurozona volvió al nivel anterior en 2018, diez años después. Para Suecia y algunos otros países de Europa, duraría entre uno y tres años; para la eurozona creo que una década es una suposición mucho más realista, afirma.
Pronóstico sombrío para el sur de Europa
El hecho de que Suecia pueda gestionar futuras crisis mejor que otros países se debe a diversas razones: finanzas públicas fuertes, un tipo de cambio flotante y grandes empresas con baja deuda y propietarios fuertes, entre otras.
Otros países que, en su opinión, podrían escapar fácilmente de una crisis del euro son Noruega, Dinamarca, Suiza, los Países Bajos, Polonia e Irlanda.
Sin embargo, las cosas parecen mucho más sombrías para países como Alemania, Francia e Italia.
“Todos estos países tienen una economía sobrerregulada, un mercado laboral del que mucha gente se va y donde trabajan muy pocas mujeres, y un mercado de capitales que funciona mal, lo que también se ve agravado por un sistema tributario que funciona muy mal”, dice Anders Borg y continúa:
– Si sumas todo esto, te das cuenta de que no es algo que vaya a cambiar en unos años. Esto requiere reformas y cambios dramáticos en el seguro social, las pensiones y los impuestos.
Todo esto hace pensar a Anders Borg que las empresas deberían ser cautelosas a la hora de invertir en los países mencionados anteriormente.
– Cada empresa debe tomar una decisión en función de los datos y cálculos de inversión que realiza. Pero creo que el umbral para invertir en Francia e Italia es muy alto. Yo diría con certeza que se espera un rendimiento superior al 15 por ciento. Pero no deberíamos pensar que es posible conseguir un gran crecimiento de volumen en la eurozona. Eso no sucederá.
[…][https://www.tn.se/naringsliv/41578/anders-borg-da-slar-eurokrisen-till-oundvikligt/]
Anders Borg: «Europa är i permastagnation»
